황승택 하나증권 센터장 "美, 2차례 금리 인하···'빅컷' 가능성 적어"

[서울파이낸스 박조아 기자] 미국 중앙은행(Fed)이 연내 기준금리를 두 차례 낮추면서 글로벌 유동성 장세가 이어질 것이라는 전망이 제기됐다. 

9일 황승택 하나증권 리서치센터장은 서울 여의도 한국거래소에서 '하반기 글로벌 금융시장 전망'을 주제로 진행한 간담회에서 "미국 중앙은행이 9월과 12월에 기준금리를 0.25%p씩 두 차례 인하할 것으로 예상한다"고 말했다.

이어 "물가에 직접적 영향을 줄 수 있는 '빅컷'(기준금리 0.5%p 인하) 가능성은 낮다"며 "물가와 고용 상황을 종합적으로 감안할 때 내년 금리 인하 속도도 좀 생각보다 늦어질 가능성도 충분히 있다"고 덧붙였다.

그는 최근 자본시장 변동성이 커지면서 민첩한 대응이 중요해졌다고 진단했다. 거시경제의 불확실성은 다소 해소되는 분위기지만, 여전히 관세 문제나 고용 시장 둔화 등 불안 요소가 남아있다고 분석했다. 특히, 미국의 관세 수입이 늘어나면서 많은 부분 수출기업들이 부담하고 있는데, 이들이 점진적으로 소비자에게 관세 부담을 전가할 경우 물가 상승 우려가 커질 수 있다고 지적했다.

황 센터장은 "트럼프 2기 출범 이후 높아졌던 무역분쟁 우려는 주요국 무역 협상 등에 점차 완화했지만, 글로벌 교역량의 점진적 둔화가 불가피한 가운데 위험이 사라진 것은 아니다"라고 말했다. 이어 "금리 인하가 현실화되면 달러 강세 압력이 일부 완화되고, 신흥국으로의 자본 유입이 촉진될 수 있다"며 "다만 경기 회복 속도와 인플레이션 추이를 면밀히 지켜보면서 투자 전략을 조정할 필요가 있다"고 덧붙였다.

또한 그는 금리 인하가 채권시장과 주식시장, 환율 등 각 자산군에 미칠 영향도 분석했다. 채권시장에서는 단기 금리 인하 기대감으로 수익률이 하락할 수 있고, 주식시장에서는 성장주 중심의 투자 심리가 일부 회복될 수 있을 것으로 내다봤다.

그는 "국가 부채는 OECD 대비 낮은 수준이며, 경기 부양을 위한 추경 효과가 3분기 이후 점차 나타나고 있다"며 "가계 부채 관리와 환율 동향이 중요 변수가 될 것으로 보이며, 외국인 자금 유입과 주식시장 흐름에 영향을 줄 것"이라고 분석했다. 

기준금리는 이달까지 수도권 집값과 가계대출 증감 등을 지켜본 뒤 한국은행이 10월에 인하를 단행할 것으로 전망했다. 원·달러 환율은 미국 금리 인하 재개와 국내 경기의 저점 형성 가능성 등에 연말까지 하락세를 나타낼 것으로 내다봤다. 개인의 해외 투자 증가로 달러 수요가 커질 수 있는 점은 위험 요인으로 꼽았다. 

황 센터장은 "미국의 기준금리 인하에도 불구하고 장기금리 하락 폭이 크지 않을 가능성이 높다"며 "이 경우 주식시장의 기대 수익률 갭이 커지지 않기 때문에 기대만큼 지수가 오르지 않을 가능성이 있다"고 내다봤다.

이에 따라 스탠다드앤드푸어스(S&P)500지수는 연말까지 6580~6700p 범위에서 등락할 것으로 전망했다. 하반기 코스피 지수도 3020~3300p의 박스권 장세가 연출될 것으로 내다봤다. 하반기 코스피 유망 업종으로는 이익 개선이 기대되는 조선과 제약·바이오, 소프트웨어, 화학, 에너지 등을 언급했다.