"삼성전자, 내년 2분기 영업이익 바닥 예상···주가 박스권 전망"-현대차證

[서울파이낸스 박조아 기자] 현대차증권은 27일 삼성전자에 대해 내년 2분기 영업이익 바닥이 예상된다며, 주가가 박스권 흐름을 보일 것으로 전망했다. 이에 목표주가를 7만9000원, 투자의견 '매수'를 제시했다.

노근창 연구원은 "삼성전자의 4분기 매출액과 영업이익은 스마트폰 출하량 감소와 범용 메모리 가격 하락 등으로 인해 기존 추정치를 각각 2.3%, 19.3% 하회한 76조6000억원, 7조8000억원을 기록할 것으로 예상된다"며 "메모리 반도체의 경우 스마트폰과 PC 수요 위축과 함께 중국 CXMT 공급 물량 확대, 트럼프 2기의 불확실성을 우려한 고객사들의 보수적인 재고 정책으로 인해 디램(DRAM)과 낸드 비트 그로스(NAND Bit Growth)가 기존 예상 대비 감소할 것으로 예상된다"고 설명했다.

노 연구원은"HBM 매출액 상승에도 불구하고 여전히 높은 범용 제품 비중, R&D 지출 확대 및 일회성 비용의 추가 발생으로 인해 4분기 메모리 반도체 영업이익은 전분기 대비로 정체될 것으로 보인다"며 "삼성전자 실적의 분기 영업이익 바닥을 내년 2분기로 예상한다"고 내다봤다.

그는 "2025년에도 AI반도체와 범용 반도체간의 상반된 수요 흐름은 이어질 것으로 보임. 중국 업체의 공급 확대에 따른 범용 메모리 반도체 가격 하락과 트럼프 2기 출범에 따른 관세 우려 등으로 범용 제품 수요는 내년 상반기까지 위축이 불가피하다"며 "삼성전자 주가는 가격 조정 마무리 국면·체질 개선이 확인될 때까지 박스권 흐름이 예상된다"고 말했다.