[서울파이낸스 박조아 기자] 한화투자증권은 17일 호텔신라에 대해 면세점 산업의 성장이 돋보인다며 목표주가를 12만9000원으로 상향조정하고, 투자의견 '매수'를 유지했다.
호텔신라의 1·2분기 연결매출액은 전년동기대비 32.0% 증가한 1조1188억원, 영업이익은 241.5% 늘어난 588억원으로 추정됐다.
남성현 연구원은 △면세점산업의 빠른 성장 △높은 시장지배력을 바탕으로 이뤄지는 점유율 유지 △전년동기간대비 알선수수료 하락 효과 등의 이유로 호텔신라가 2분기 긍정적인 실적을 보일 것으로 전망했다.
남 연구원은 "면세점산업은 전년동기대비 약 58% 증가한 것으로 추정된다"며 "지난해 알선수수료 하락이 본격화된 시점이 3분기인 점을 감안할 때 외형과 수익성 모두 개선될 수 있다"라고 판단했다.
그는 "상반기 외국인 인당 매출액 수준이 지난해 하반기를 넘어서고 있고, 3월부터 외국인 방문객수가 증가로 전환했다"며 "또 3분기까지 알선수수료에 대한 기저가 존재하는데다가 해외공항 면세점 수익성 개선이 기대되기 때문에 실적 성장은 하반기까지 이어질 것으로 보인다"라고 분석했다.
남 연구원은 "호텔신라는 높은 외형성장으로 인해 레버리지(leverage) 효과도 기대된다"며 "2분기 실적을 계기로 주가흐름도 점차 상승할 것"이라고 덧붙였다.
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