"금융시장 규모 대비 과다"
[서울파이낸스 한수연기자] 국내 62개 증권사를 절반 규모로 줄여야 한다는 지적이 나왔다. 또 대형사간 인수·합병(M&A)를 통해 초대형 증권사를 육성해야 한다는 주장이다.
강종만 한국금융연구원 선임연구위원은 25일 '국내 증권업의 문제점과 향후 발전을 위한 과제'라는 보고서를 내고 "향후 국내 증권업은 증권시장의 침체 지속과 인구고령화로 인한 금융시장의 구조변화, 연기금 등 기관투자자의 영향력 증대로 매우 어려운 상황에 직면할 것"이라며 이같이 밝혔다.
현재 국내 증권사들은 신뢰도 저하와 과도한 경쟁, 수익성 하락, 대외경쟁력 하락 등 구조적인 문제로 경영에 어려움을 겪고 있다. 주식 위탁매매 수수료율은 2000년 0.21%에서 2006년 0.16%, 지난해 0.09%로 크게 하락했다. 그러나 직원수 증가 등으로 고정비용은 증가하면서 판매관리비용률은 지난해 80%를 넘어섰다. 이에 증권사 자기자본 이익률은 2007년 17.0%에서 지난해 3.0%로 급락했고, 올 1분기(4~6월)에는 1.2%까지 추락했다.
그런데도 국내 증권사 수는 1997년 36개에서 현재 62개까지 늘어난 상태다. 비슷한 시기 미국 증권사수는 2005년 5005개에서 2011년 4435개로 증가했다. 강 연구위원은 "국내 증권사 수는 국내 금융시장 규모에 비해 절대적인 측면에서 과다하다"며 "증권사들의 생존을 위한 경쟁은 더욱 치열해질 수밖에 없다"고 진단했다.
강 연구위원은 "이 같은 위기상황을 타파하기 위해서는 대형사 사 간의 M&A를 통해 1∼2개의 초대형 증권사를 육성하고 국내 증권사 수는 절반 대폭 감축할 필요가 있다"고 주장했다. 과거 연구 결과 등을 토대로 이날 강 연구위원이 제시한 적정 증권사수는 30개 이내다.
그는 "초대형 증권사의 출현은 국내 증권업의 패러다임을 변화시켜 중소형 증권사들의 구조조정을 촉진하고 국내 증권업의 구조조정과 선진화에도 기여할 것"이라며 "개정된 자본시장법 시행에 따라 5대 대형증권사들은 투자은행업무를 보다 확대하고 기업금융업무에 진출할 수 있을 것"이라고 내다봤다.
물론 이를 위해서는 내부통제 및 관리감독을 강화해야 한다는 설명이다. 강 연구위원은 "초대형 증권사의 경우, 위험부담과 외부효과가 매우 크기 때문에 건전성 규제를 적정 수준으로 유지하는 등 관리가 필요하다"고 강조했다.
