[서울파이낸스 황준익기자] 최근 제3해운동맹에서 배제돼 위기에 빠진 현대상선이 오는 20일 용선료 협상 마감을 앞두고 있다. 이번 주가 법정관리 분수령이 될 것으로 보인다.
뿐만 아니라 채권단이 자율협약 조건부로 내건 사채권자 채무조정도 남아 있어 경영정상화까지는 험로가 예상된다.
16일 업계에 따르면 현대상선은 영국의 조디악, 그리스의 다나오스 등 22개 해외 선사들과 용선료(선박을 빌리는 비용) 28.4% 인하를 위한 협상을 벌이고 있다.
현대상선은 지난 2월부터 용선료 협상팀을 꾸려 협상에 나선 이후 3개월 동안 선주들과 협상을 벌여왔다.
현대상선 측은 "모든 협상은 늦어도 5월 중 마무리될 예정"이라며 "최근 외부전문기관의 실사 결과를 선주사 측에 제시함으로써 선주사와의 협상이 성공적으로 타결될 것으로 기대를 모으고 있다"고 밝혔지만, 일부 선사들과의 협상이 난항을 겪고 있는 것으로 알려졌다.
이에 금융당국과 채권단은 해외 선사들을 한국에서 직접 만나는 방안도 검토하는 등 막판 용선료 협상에 힘을 실어주는 모습이다.
지난해 현대상선이 지출한 용선료는 9758억원이다. 정부와 채권단이 용선료 조정이 안 되면 법정관리에 들어가게 가겠다고 선언할 정도로 용선료는 현대상선 적자의 주범이다. 경영정상화에 첫 단추가 될 용선료 협상에 사활을 거는 것도 이 때문이다.
용선료 협상이 성공적으로 마무리되더라도 사채권자 채무 조정이라는 고비가 존재한다. 현대상선의 자율협약은 해외 선주들이 용선료 인하에 동의하고, 비협약 사채권자들도 채무 재조정에 동의해야 지원이 이뤄지는 조건부다.
전제조건이 해결되지 않으면 현대상선에 지원한 자금이 해외 선주들에게 들어가 '밑 빠진 독에 물 붓기'가 된다.
현대상선은 지난 3월 17일 회사채 1200억원의 만기 연장을 추진했으나 실패했다. 현대상선은 오는 31일과 다음달 1일 이틀간 추가로 사채권자 집회를 열 계획이다.
현대상선은 최근 사채권자 설명회를 열고 7600억원 규모의 채권을 출자전환하는 내용의 채무 재조정안을 내놓았다. 특히 공모사채의 경우 협약채권(금융기관)과 달리 상당히 유리한 조건으로 진행돼 사채권자들의 동의를 이끌어낼 수 있을 것으로 판단하고 있다.
현대상선 관계자는 "부결 시 법정관리로 가게 되면 채권 회수율은 20% 미만으로 예상되나, 가결 시에는 주가에 따라서 원금 회수율이 최대 100% 이상이 될 수 있다"고 말했다.
현대상선이 이 두 가지 과제를 잘 마무리한다면 새 해운 얼라이언스인 'THE 얼라이언스' 편입 가능성도 높아질 수 있다.
우선 현재 진행 중인 용선료 협상을 완료하고, 계획된 사채권자 협의회를 통한 채무 조정을 마무리 지을 계획이라고 밝힌 것도 이런 이유에서다.
현대상선 측은 "'THE 얼라이언스'의 멤버로 함께 발표되지 못한 건 올 초부터 법정관리 가능성이 언급됨에 따라 참여 여부가 유보된것 뿐"이라면서도 "회사 경영정상화를 통해 회사의 부채비율이 200%대 개선 등 재무 안정화가 이루어지면 새로운 얼라이언스로의 진입은 시간 문제"라고 설명했다.
해운업계 관계자는 "THE 얼라이언스에서 주도권은 독일 선사인 하팍로이드가 잡고 있어 법정관리 위기에 놓인 현대상선이 들어가기란 쉽지만은 않다"며 "다만 경영정상화 방안이 제대로 이뤄진다면 얼라이언스 편입은 당연한 수순"이라고 말했다.
