[서울파이낸스 김소윤기자] 한화투자증권은 주식투자 고객의 자산을 보호하고 바람직한 투자문화를 형성하기 위해 매 분기마다 한 번씩 '고위험등급 주식'을 선정해, 해당 주식에 대한 투자위험을 알리고 고객에게 투자 자제를 권유하기로 했다. 이에 따라 22일 첫 번째 '고위험등급 주식'을 제시했다. 

 

이번 한화투자증권의 '고위험등급 주식' 발표는 잘못된 투자판단으로 인해 발생할 수 있는 손실 가능성으로부터 고객의 자산을 보호하고, 믿고 맡길 수 있는 성실한 투자 파트너로서의 역할을 다하기 위한 것이라는 설명이다.

 

먼저, 고위험등급 주식은 정량적 분석 기법을 활용한 검증 과정을 거쳐 선정됐다고 밝혔다. 이번 선정 기준을 수립하기 위해 우선 과거 일정 기간에 수익률이 부진했던 주식을 선별해 재무적 공통점을 찾아내고 그것을 토대로 1차 선정기준을 정했다. 이어 1차 선정기준을 가지고 과거의 투자수익률을 검증해본 결과를 토대로 최종 선정기준을 수립했다.

 

분석 대상은 거래소 시장과 코스닥 시장에 상장돼 있는 보통주식이며, 대상 기간은 지난 2006년 4분기부터 2013년 3분기까지 총 28분기 가운데 시장 전체의 위험으로 인해 증시가 전반적으로 급락한 6개 분기를 제외한 22분기였다. 

 

선별은 자본건전성·부채의 수준 및 상환능력·고평가 여부·관리종목 지정 여부 등에 초점을 두고 수행했다. 또 반복적인 백테스팅과 시뮬레이션을 거쳐 발생할 수 있는 오류를 최소화함으로써 종목 선정의 정확도를 높였다. 이런 과정을 통해 전체 분석대상 종목 1741개 중에서 80개 종목(거래소 지정 관리종목 43개 포함)을 올 4분기의 고위험등급 주식으로 선정했다.

 

또, 고위험등급 주식의 과거 수익률을 점검한 결과 6개월간 평균 주가하락률이 19.5%에 달했다는 결과가 나왔다.

 

고위험등급 주식 선정 기준을 적용해 22개 분기에 대한 검증을 실시한 결과, 기준 시점(고위험 주식의 조건이 충족된 시점) 이후 6개월간 고위험등급 주식의 절대 수익률이 모두 마이너스로 나타났다. 평균 주가하락률은 19.5%에 달했다. 또 6개월간 30% 이상 하락한 주식의 비중은 36.8%, 고점 대비 하락폭이 40% 이상인 주식의 비중은 53.4%로 나타났다.

 

한화투자증권은 이번 고위험등급 주식을 매 분기마다 선정해 제공할 계획이라는 방침이다. 이번 고위험등급 주식은 고객이 한화투자증권의 온라인 증권거래 시스템에서 투자대상 주식을 선택할 때 현재가 조회화면 및 주문 실행화면에서 곧바로 고위험등급 해당 여부를 확인할 수 있다.

 

서성원 한화투자증권 리테일지원실장은 "적절한 기준에 입각한 신중한 분석과 치밀한 검증을 거쳐 고위험등급 주식을 선정했다"며 "고객에게 고위험등급 주식의 투자위험을 알려드려 고객의 자산이 보호되도록 하기 위한 것"이라고 밝혔다.

 

이어 "발표하는 고위험등급 주식에 대해서는 투자를 자제하시기를 고객에게 요청드린다"며 "나아가 한화투자증권은 고객이 스스로의 판단으로 투자를 결정한 때에도 그런 사실을 인지하게 되면 곧바로 그 위험에 대해 알리고 대안을 제시해드림으로써 투자 동반자로서의 책임을 다할 것"이라고 말했다.

 

한편, 이번 한화투자증권이 선정한 '고위험등급 주식'은 자본건전성이 좋지 않아 자본잠식이 진행 중인 기업과 부채비율이 높아 이자비용이 영업이익을 초과하는 기업, 그리고 영업이익이 적자인데도 과도하게 고평가된 기업 등 투자 시 다른 주식에 비해 손실 위험에 노출될 가능성이 높다고 판단되는 주식으로, 리서치센터에서 정량적 분석(퀀트) 기법을 적용해 가려냈다.