◇ 삼성 TOP 10 포트폴리오
▲삼성전자우 : 이익 전망치 하락보다 주주환원 확대 가능성에 초점을 둔 매수 기회. 최근 주가 조정으로 보통주 대비 괴리율이 평균 수준으로 회귀.
▲CJ제일제당 : 원화 강세로 원재료 수입비용 절감에 따른 수익성 개선 기대감 부각. 바이오부문 중국 라이신 가격 반등 기대감에 하반기 실적 회복 전망.
▲태영건설 : 자체 사업 분양 호조와 포천 복합화력 발전소 가동으로 이익 정상화. SBS 지분 및 보유 우량자산 1.3조원 수준으로 밸류에이션 메리트 부각.
▲아모레퍼시픽 : 수익성 높은 면세점과 온라인 채널 판매 증가로 국내 실적 개선세. 높은 브랜드력 기반 중국 화장품 시장 M/S 증가로 해외 수출 본격화.
▲코웨이 : 국내 렌탈 사업 호조 및 원가 절감을 통한 수익성 개선 지속. 중국 대기오염 심화에 따라 공기청정기 수출 고성장 전망.
▲KCC : 향후 리모델링 시장 확대에 따른 안정적인 이익 성장세 전망. 삼성그룹 지배구조 개편시 동사가 보유한 에버랜드 지분가치 부각.
▲현대모비스 : 현대차그룹 신차 사이클 도래 및 Capa 확대의 최대 수혜주. 자동차산업 상승사이클 진입으로 완성차대비 주가 프리미엄 확대 예상.
▲SK하이닉스 : 스마트기기 탑재량 증가대비 추가증설이 전무하여 D램 가격 강세 지속. 2013년 실적 턴어라운드 이후 2014년 4조원대의 영업이익 실현 예상.
▲NAVER : 게임·광고사업 등으로 5년내 전체 매출 50%이상이 라인에서 발생. 경쟁사 위챗 약 40~50조원 평가 감안시 11조원 수준 라인가치 저평가.
▲한국전력 : 13년 9.4% 전기료 인상과 원화 강세 진행으로 2014년 실적 개선 전망. 국가에너지 기본 계획내 원전비중 증가로 저비용 발전량 증가 예상.
▲추천제외종목 : 없음.
◇ 모멘텀 플레이 유망 종목
▲세아베스틸 : 특수강 시장 성수기인 2분기에 원재료인 철강 스크랩 가격 하락으로 수익성 개선 기대. 매년 2,500억원 수준의 안정적인 현금흐름을 바탕으로 3%중반대의 시가배당율 유지. 올해 예상순이익은 1,280억원 수준으로 PER8배 수준의 밸류에이션 메리트 보유.
▲한양이엔지 : 주고객사인 삼성전자의 화성 17라인 투자와 A3라인 투자 가시화로 수익성 개선 기대. 반도체 분야의 특수 설비 경험을 바탕으로 태양광, 우주항공 분야 설비로 시장확대 진행중. 올해 예상 당기순이익은 230억원 으로 PER 5.8배 수준의 밸류에이션 메리트 보유.
▲경창산업 : 자동변속기 등 자동차 부품을 생산하여 현대∙기아차 및 현대오토텍으로 납품. 중국 자동차시장에서 현대∙기아차의 선전 및 자동변속기 장착률 상승의 수혜 지속. 올해 예상 영업이익 370억원 기준 PER 6.3배로 밸류에이션 메리트 부각.
▲SBS콘텐츠허브 : 중국내 한류 콘텐츠 유통 시장 확대로 드라마 판권 수출 대금 상승 기대감 부각. 국내 IPTV VOD 유료화 정책 트렌드로 국내 콘텐츠 사업 수익성 개선. 올해 예상 순이익 300억원 기준 PER13배로 미디어 콘텐츠 업종내 가장 저평가.
▲라이온켐텍 : 건축 내외장재용 인조대리석 국내 3위, 플라스틱 첨가제인 합성왁스 국내 1위 업체. 주택시장 회복에 따른 수요 증가와 함께 인조대리석 공장의 생산능력 2배로 증설 완료. 화재 복구 완료, 고객사인 한샘의 고성장에 따라 5월부터 빠른 매출 증가를 예상.
▲팜스토리 : 원래료인 옥수수 가격 하락에 따른 원가율 하락 효과가 상반기부터 본격적인 실적 반영. 돼지고기 수요 증가에 따른 영업환경 개선, 원화강세로 인한 원가부담 완화 효과. 자회사 서울사료의 원재료 가격 하락, 마니커의 육계 가격 회복으로 수익성 개선 기대.
▲KB금융 : 정부의 부동산 부양정책으로 부동산 관련 대출 비중이 큰 동사의 매출 성장 기대감 부각. 수익성 지표인 순이자마진 지표의 바닥 탈피로 2분기 이후 영업이익 개선세 가시화 기대. 현 주가수준은 역사적 PBR밴드 하단인 0.6배 수준으로 밸류에이션 메리트 부각.
▲태영건설 : 자체사업인 마산메트로시티 분양 호조와 포천 복합화력발전소 가동으로 이익 정상화 기대. SBS지분과 포천복합화력 발전소, 전주·창원부지 등 1.3조원 수준의 우량 자산 보유. 올해 예상 순이익 750억원 수준으로, PER5.9배 수준 밸류에이션 메리트 보유.
▲신규추천종목 : 없음.
