[서울파이낸스 남궁영진 기자] 하나금융투자는 31일 CJ제일제당에 대해 올해 1분기 호실적에 이어 하반기 갈수록 실적 모멘텀이 부각할 것이라며 목표주가 62만원, 투자의견 '매수'를 유지했다.
CJ제일제당의 올 1분기 연결 매출액은 전년 동기 대비 4.0% 증가한 6조656억원, 영업이익은 18.6% 늘어난 3274억원을 기록할 것으로 추정됐다. 물류를 제외한 매출액은 3.1% 증가한 3조5901억원, 영업이익은 13.8% 늘어난 2504억원으로 예상됐다.
심은주 연구원은 "국내 가공 매출은 설날 선물세트 판매 호조로 소폭 성장이 예상된다"며 "일부 원부자재 투입가격 상승은 비용 효율화로 상쇄 가능하고, 영업마진은 전년 수준을 유지할 것"이라고 판단했다.
해외 가공도 고성장세가 이어지고 있다는 분석이다. 심 연구원은 "미국 대형 식품업체 '쉬안즈'는 역기저에도 1~2월 누계 매출액이 소폭 성장한 것으로 파악된다"면서 "다만 원화 강세로 환산 매출액은 전년 대비 소폭 감소할 것"이라고 했다.
미국과 중국 법인 매출도 지난해 같은 기간과 비교해 10% 이상 성장할 것으로 전망된다. 특히 바이오는 중국 돼지 사육두수 및 외식 조미료 수요 회복 기인해 영업이익 600억원 내외 기여가 가능할 것으로 예상된다.
실적 모멘텀은 하반기 갈수록 부각될 것이란 전망이다. 올해 실적 개선의 열쇠는 '쉬안즈'와의 시너지로 꼽힌다.
심 연구원은 "현재 '비비고만두'의 미국 점포 입점율은 지난해 초 30.2%에서 현재까지 54%까지 상승했고, 연말 타깃은 60%"라며 "만두의 채널 확대 여력이 여전히 유효한 가운데 다른 카테고리로의 확장도 기대된다"고 판단했다.
그는 "해외 가공식품 매출(쉬안즈 포함)은 높은 베이스에도 전년 대비 7.8% 성장할 것으로 추정하며 식품 사업부 내 이익 기여도도 40%까지 증가할 것"이라고 전망했다.
그러면서 "현재 주가는 올해 예상 PER(주가수익비율) 12배에 거래 중으로 매력적인 밸류에이션을 제공한다"며 "1분기 실적은 시장 기대치에 부합할 것으로 예상되는 만큼 주가는 재차 반등을 시도할 것"이라고 내다봤다.
