☞ 외국계 증권사 리포트

★ 팬택앤큐리텔 - UBS
목표가 기존 4,900원에서 3,900원으로 하향 조정. 투자의견은 매수를 유지.
북미 직접 공급망 구축과 관련해 장기적으로 마진 개선에 긍정적이나 단기 관점에서는 관련 비용이 부정적 영향을 미칠 것으로 전망했다.
직접 공급망 구축에 따른 잠재적 비용을 감안해 올해및 내년 순이익 전망치를 550억원과 610억원으로 종전대비 각각 16%와 21% 낮추었다.

★ LG생활건강 - CSFB증권
목표주가 4만1,000원으로 시장수익률상회 유지.
매출 증가보다 비용절감덕에 힘입어 순익 개선 추세를 보여줄 것으로 평가했다.2분기부터 뚜렷해질 것으로 기대

★ 현대중공업 - JP모간
기존의 비중확대 추천과 목표가 4만4000 원을 유지
단기 실적 모멘텀은 부 족하지만 중장기 전망은 여전히 유효
내년 실적 전망은 선박건조부문 성장세를 반영해 5% 상향조정했다.
플랜트사업부분 턴어라운드가 예상보다 늦어지고 선박부문 수익성은 다소 실망스럽지 만 현대중공업의 장기 전망에 대해서는 여전히 긍정적이라고 진단

★ 현대차, 기아차 - UBS
현대차(005380)와 기아차(000270)의 수출확장 추세가 과거 일본 완성차들의 확장기와 유사하며 이같은 확장 흐름이 주가를 크게 좌우할 것으로 예상

★ 한국타이어 - CSFB
목표가 1만3,200원으로 시장수익률상회를 유지.
5월 실적이 전달대비 부진했으나 수익강화 스토리는 지속될 것으로 기대하 고 연말 보너스 등 순익 조정 요인이 발생할 수 있으나 전체적으로 시장 전망치 를 웃돌 것으로 전망

★ 인터플렉스 - JP모간
비중확대 추천과 목표가 4만2000원을 유지
견고한 연성PCB 수요 전망, 고객 기반 확대, 원자재의 안정적인 공급 등을 감안할 때 인터플렉스에 대한 긍정적인 전망은 유효한 것으로 판 단된다고 밝혔다.

★ 파워로직스 - UBS
목표주가 기존 2만6300원에서 1만6000원으로 하향. 투자의견은 `중립2`를 유지 유상증자에 따른 희석효과를 반영, 연간 주당순이익을 하향조정

★ 모건스탠리는 앨런 그린스펀 미 연방준비제 도이사회(FRB) 의장의 발언 수위를 감안할 때 이달 말에 있을 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리가 25bp 인상될 것으로 전망

그린스펀 FRB 의장이 전일 연설을 통해 통화 정책과 관련한 기존 의 입장에 변화가 없다는 점을 분명히 했다면서 이달말 금리 인상 폭은 25bp, 올해 말까지의 총 인상폭은 100bp가 될 것으로 보인다고 전망했다.

한편 그린스펀 의장은 전일 상원 인준 청문회에 참석해 미국 경제가 탄탄한 성 장세를 보이고 있다며 인플레이션 압력이 앞으로 경제에 심각한 문제가 되진 않을 것이라고 말했다. 아울러 그는 유가 상승이 아직까지 경제에 해악이 되지는 않고 있으며 단위당 노동비용 상승도 완만한 수준을 나타내고 있다고 덧붙였다.

★ 삼성전자 - BNP파리바
수익성 하락에 대한 지나친 우려감으로 과매도됐다고 평가하고 시장상회 의견을 유지, 목표가는 기존 77만원에서 71만원으로 하향.
비록 수익성이 고점을 쳤지만 올해 영업이익 성장은 115% 수준에서 견조한 추세를 유지할 것이며 내년 8% 정도 소폭 하락 후 2006년에는 다시 반등할 것으로 추정.
향후 전망이 그다지 나쁘지 않다고 분석하고 멀리 하기엔 너무나 좋고 너무나 싼 상태라고 판단했다.

★ LG홈쇼핑 - ING
목표가를 4만원으로 하향 조정하고 보유(Hold) 의견을 제시
1위 홈쇼핑사로서 케이블TV홈쇼핑 시장의 부진과 자체 시장점유율 하락에 의해 강한 충격을 받고있다

★ CJ홈쇼핑 - ING
목표가를 3만원으로 하향 조정. 투자의견은 보유(Hold)로 제시.
산업이 직면한 구조적 리스크로 인해 실적부진이 지속될 가능성이 커 주가가 시장수익률을 하회할 가능성이 거의 없다

★ SK텔레콤-CLSA
역사적인 PE밴드를 볼때 가장 주가가 싼 시점이라고 평가했다.
이통사들의 1분기 마케팅 비용에 대해 번호이동성으로 인한 증가현상을 보이고 있지만 주로 4분기에 집중됐던 마케팅비용을 당겨 쓴 것으로 올해 전체 마케팅비용은 크게 증가하지 않을 것이라고 분석했다.

★ KTF - 골드만삭스(GS)
이동통신 3사에 대한 영업정지 시기가 확정 된데 대해 KTF가 가장 유리해 보인다고 밝혔다.

KTF의 영업정지 기간은 7월21일에서 8월19일로 계절적 수요 약세 기간이기 때문이라는 설명이다.
아울러 KTF의 영업정지 기간은 SK텔레콤보다 짧으며 SK텔레콤의 영업정지 기간이 올 하반기(8월20일에서 9월28일)로 확정됨에 따라 7월1일부터 시작될 양방향 번호이동성 제도 시행시 KTF 고객의 이탈이 줄 수 있다고 지적했다
장기적인 관점에서 골드만삭스는 영업정지가 모든 이동통신사에게 호재라고 밝혔다.

★ 삼성전자 - 노무라
투자의견 강력매수와 목표가 66만원을 유지.

삼성전자에 대해 이익 감소에 대한 우려가 대부분 반영된 것으로 보이며 밸류에이션상 저평