[서울파이낸스 신민호 기자] 한국은행 금융통화위원회가 4년 5개월 만에 기준금리를 인하한 가운데, 인하 배경으로 더딘 내수 회복세를 꼽았다.
물가상승률이 안정화된 데다, 가계부채 증가세가 둔화되면서 인하 조건이 충족된 만큼 통화정책 운용에 있어 성장 측면에 좀 더 무게를 뒀다는 평가다.
11일 한은 금통위는 통화정책방향 의결문을 통해 다음 통화정책방향 결정시까지 기준금리를 기존 3.5%에서 3.25%로 하향 조정키로 결정했다고 밝혔다.
이에 대해 금통위는 "국내경제는 물가상승률이 목표수준에서 안정되고 완만한 성장세를 이어갈 것으로 예상되지만, 내수 회복 지연 등으로 성장 전망경로의 불확실성이 증대됐다"며 "이에 통화정책의 긴축 정도를 소폭 축소하고, 그 영향을 점검하는 것이 적절하다"고 설명했다.
앞서 한은은 지난 8월 금통위에서 내년 성장률에 대해 기존 전망치(2.1%)를 유지했지만, 올해 전망치를 기존 2.5%에서 2.4%로 0.1%p 하향 조정한 바 있다. 나아가 이번 통방문에선 해당 전망의 불확실성이 커졌다고 우려하며 "향후 성장경로는 내수 회복 속도와 주요국 경기 및 IT 수출 흐름 등에 영향 받을 것"이라고 전망했다.
다만 금통위는 물가와 금융안정 측면에서는 안정세가 나타나고 있다고 평가했다. 금통위는 "9월 소비자물가 상승률이 석유류 가격 하락세에 힘입어 1.6%로 크게 낮아지는 등 안정된 흐름을 이어갈 것"이라며 "특히 수도권 주택가격과 가계부채 증가세가 거시건전성정책 강화로 점차 둔화될 것"이라고 내다봤다.
끝으로 금통위는 "기준금리 인하가 가계부채에 미치는 영향 등 관련 리스크에 여전히 유의할 필요가 있다"며 "향후 통화정책은 물가, 성장, 금융안정 등 정책변수 간 상충관계를 면밀히 점검하면서, 앞으로의 인하 속도 등을 신중히 결정할 것"이라고 전했다.
[다음은 한은 통화정책방향 의결문 전문]
금융통화위원회는 다음 통화정책방향 결정시까지 한국은행 기준금리를 현재의 3.50% 수준에서 3.25%로 하향 조정하여 통화정책을 운용하기로 하였다.
물가상승률이 뚜렷한 안정세를 보이고 있는 가운데 정부의 거시건전성정책 강화로 가계부채 증가세가 둔화되기 시작하였으며 외환시장 리스크도 다소 완화된 만큼 통화정책의 긴축 정도를 소폭 축소하고 그 영향을 점검해 나가는 것이 적절하다고 판단하였다.
세계경제는 완만한 성장세를 이어가고 있지만 주요국의 경기 불확실성은 다소 높아졌으며, 인플레이션은 둔화 추세를 지속하였다. 국제금융시장에서는 미 연준의 금리인하 속도에 대한 기대 변화, 중동지역 리스크, 중국의 경기부양책 등에 영향받으며 장기 국채금리와 미 달러화 지수가 하락하였다가 반등하였다.
앞으로 세계경제와 국제금융시장은 주요국 경기 상황 및 통화정책 변화, 지정학적 리스크, 주요국 정치 상황 등이 주요 변동요인으로 작용할 것으로 보인다.
국내경제는 수출 증가세가 이어졌지만 내수 회복세는 아직 더딘 모습이다. 고용은 취업자수 증가세가 점차 둔화되고 있지만 실업률은 낮은 수준을 지속하였다.
앞으로 국내경제는 완만한 성장세를 이어가겠지만 내수 회복 지연 등으로 지난 8월에 비해 전망(금년 2.4%, 내년 2.1%)의 불확실성이 커진 것으로 판단된다. 향후 성장경로는 내수 회복 속도, 주요국 경기 및 IT 수출 흐름 등에 영향받을 것으로 보인다.
국내 물가상승률은 안정세가 뚜렷해졌다. 9월중 소비자물가 상승률이 석유류가격의 큰 폭 하락으로 1.6%로 낮아졌으며 근원물가 상승률(식료품 및 에너지 제외지수)은 2.0%로 둔화되었다. 단기 기대인플레이션율도 2.8%로 낮아졌다.
앞으로 물가상승률은 낮은 수요압력으로 안정된 흐름을 이어갈 것으로 예상된다. 소비자물가 상승률은 당분간 2%를 하회하면서 금년 상승률이 지난 8월 전망치(2.5%)를 소폭 하회할 것으로 보인다. 근원물가 상승률은 2% 내외의 안정세가 이어지면서 금년 상승률이 지난 전망(2.2%)에 부합할 것으로 예상된다.
내년도 상승률은 소비자물가 및 근원물가 모두 지난 전망치(2.1% 및 2.0%)에 대체로 부합할 것으로 보이지만 중동지역 리스크의 전개양상에 따른 국제유가 변동, 환율 움직임, 공공요금 조정 등과 관련한 불확실성이 높은 상황이다.
금융‧외환시장에서는 국내외 통화정책에 대한 기대 변화에 따라 장기 국고채금리가 하락하였다 반등하였고 원·달러 환율은 미 달러화 흐름, 지정학적 리스크 등에 영향받아 등락하였다.
주택시장은 수도권에서는 가격 상승세가 둔화되고 거래량도 축소되었으며 지방에서는 부진이 이어졌다. 이에 따라 가계대출 증가규모도 상당폭 축소되었다.
금융통화위원회는 앞으로 성장세를 점검하면서 중기적 시계에서 물가상승률이 목표수준에서 안정될 수 있도록 하는 한편 금융안정에 유의하여 통화정책을 운용해 나갈 것이다.
국내경제는 물가상승률이 목표수준에서 안정되고 완만한 성장세를 이어갈 것으로 예상되지만 성장 전망경로의 불확실성이 증대되었다.
금융안정 측면에서는 수도권 주택가격과 가계부채 증가세가 거시건전성정책 강화의 영향으로 점차 둔화될 것으로 보이지만 기준금리 인하가 가계부채에 미치는 영향 등 관련 리스크에 여전히 유의할 필요가 있다.
따라서 향후 통화정책은 물가, 성장, 금융안정 등 정책변수 간 상충관계를 면밀히 점검하면서 앞으로의 인하 속도 등을 신중히 결정해 나갈 것이다.