[기자수첩] 걸음마 뗀 '토큰 증권' 잘되려면
[기자수첩] 걸음마 뗀 '토큰 증권' 잘되려면
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최근 금융당국이 '토큰증권 발행(Security Token Offering, STO)'에 대한 가이드라인을 발표했다. 이에 따라 시스템을 확보하고 시장을 개척하기 위해 증권업계가 바쁘게 움직이고 있다. 새로운 시장이 개척될 것이라는 기대감에 주식시장에서도 증권형 토큰 관련주들이 상승하는 등의 움직임을 보이기도 했다.

토큰증권은 블록체인(분산원장) 기술을 통해 자본시장법상 증권을 디지털화한 것을 의미한다. 향후 토큰증권을 활용하게 되면 발행자는 기존 증권에 비해 자금 조달을 용이하게 할 수 있고, 투자자는 기존에 없던 새로운 유형의 상품에 투자할 수 있어 자산 포트폴리오를 다양화할 수 있다는 이점을 가지고 있다. 

토큰증권을 활용하면 빌딩, 미술품, 음악 등 모든 자산을 토큰으로 만들어 소액으로 분할해 투자할 수 있다. 이로 인해 자산에 대한 접근성이 높아지고, 자본시장법 상의 규제를 준수하기 때문에 기존 투자상품과 같이 투자자 보호를 받을 수 있다. 

수익 다각화를 위해 새로운 먹거리를 찾아왔던 증권사에게 있어 토큰 증권은 '활로'나 다름 없다. 금융당국의 가이드라인 발표가 있기 전부터 준비에 착수했고, KB증권, 키움증권, 신한투자증권, NH투자증권 등 대형 증권사들은 블록체인 기업과 업무협약 등을 통해 토큰증권 시장 선점에 나섰다. NH투자증권은 토큰증권 협의체인 'STO비전그룹'을 구성해 출범하기도 했다. 

다만, 금융투자업계 관계자들은 금융당국이 규제와 보호의 균형을 잘 잡아야 할 필요가 있다고 제언한다. 지나치게 규제가 강화될 경우 STO시장의 자산유동성과 같은 장점에 부정적인 영향을 줄 수 있기 때문이다. 반대로 느슨한 규제는 투자자 보호 등 여러가지 리스크를 양산할 수 있다. 이를 방비하기 위해서 금융당국이 가장 신경써야 하는 부분은 시장관계자들과의 소통을 통해 중간 지점의 균형을 찾는 것이다.

현재, 금융감독원은 '증권성 판단지원 태스크포스(TF)'를 구성해 조각투자 업체, 가상자산거래소, STO를 준비 중인 기업 등의 의견수렴을 진행하고 있다. 올해 증권신고서 세부 심사기준을 마련하고, 증권성 체크리스트도 제공할 예정이다. STO시장을 준비하는 과정 속에서 충분한 소통을 통해 합리적인 길을 찾기를 바란다.

첫인상이라는 것은 상대에 대한 이미지를 구축하는 데 중요한 비중을 차지한다. 이같은 '처음'의 이미지는 사람에게만 국한된 것은 아니다. STO 시장이 활성화 되기 위해서는 운영이 진행되는 과정 만큼이나 처음 시작이 중요하다. 시장참여자와 투자자들의 의견을 받아들여 모두의 기대감을 반영할 수 있는 시장의 시작이 되길 기대해 본다.



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