금융당국 1.8조 규모 '핀셋 대책'
[서울파이낸스 김현경 기자] 증권사가 보증한 프로젝트 파이낸싱(PF)-자산유동화기업어음(ABCP) 가운데 중소형사가 보증한 물량 1조원 가량이 연말까지 만기 도래한다.
13일 금융정보업체 연합인포맥스에 따르면 증권사가 보증한 PF-ABCP 전체 규모는 20조2867억원이다.
이 중 중소형 증권사가 보증한 A2 등급(상환 능력이 우수한 편이지만, 안정성이 A1보다는 낮음) ABCP는 1조5226억원으로, 이 가운데 1조1244억원(73.5%)이 연말까지 만기 도래한다. 이달 말까지 만기 도래하는 물량만도 8081억원이다.
'레고랜드 사태'로 PF 시장 유동성 위기가 불거지며 중소형 증권사가 보증한 ABCP 만기 물량이 차환에 실패할 수 있다는 경계심이 시장에 커진 상황이다.
채무 보증을 제공한 증권사들은 차환에 실패할 경우 자체 매입으로 물량을 막아야 하는데, 한 곳이라도 유동성 부족으로 물량을 소화해내지 못할 경우 연쇄 리스크로 번질 수 있다.
실제로 레고랜드 사태 전 6~7% 수준에서 형성됐던 PF-ABCP 금리는 최근 10~11% 수준까지 치솟은 상태다.
이에 금융당국은 지난 11일 중소형사가 보증한 A2 등급 ABCP를 우선 매입하는 1조8000억원 규모의 유동성 공급 지원책을 내놓았다.
당초 9개 대형 증권사가 4500억원 규모로 중소형사 ABCP를 지원하기로 한 프로그램에 산업은행과 증권금융을 합류시켜 지원 규모를 1조8000억원으로 늘렸다.
금융당국은 1조8000억원 규모의 프로그램으로 올해 만기가 돌아오는 1조원가량의 물량을 충분히 받아낼 수 있을 것으로 보고 있다.
A2 등급 ABCP를 우선 매입하되, 연말 자금시장 유동성 부족으로 차환이 어려울 경우 A1 등급 ABCP까지 소화할 계획이다
금융당국 관계자는 "이번 1조8000억원의 그원금액은 만기 도래 물량을 다 받아내고도 A1 등급 물량 일부까지도 받을 수 있기 때문에 시장에 충분한 안정감을 줄 수 있을 것"이라고 말했다.
금융당국은 앞서 증권사가 자체 보증한 ABCP 직접 매입을 허용하도록 기존 시행령의 유권해석도 명확히 했다.
이를 통해 대형 증권사의 경우 유동성 고갈 상황에서 헐값에 PF ABCP를 처분할 필요 없이 스스로 이를 떠안을 수 있게 됐다.
다만 증권사가 연말까지 유동성 위기를 극복하더라도 펀더멘털(기초체력)에 의한 '옥석 가리기'가 뒤따를 것이란 분석이 많다.
업계 관계자는 "금융당국의 적극적인 조치를 고려하면 현재 유동성 위험이 실제 시스템 리스크로 확대될 가능성은 크지 않아 보인다"며 "유동성과 별개로 증권사들의 부동산 익스포저(위험 노출액)는 작년 급격히 증가한 상태라 기초자산의 부실 여부에 따라 증권사가 신용공여 및 투자에 대한 리스크를 부담하게 될 것"이라고 말했다.
