"다양한 물가지표 활용···기조적 물가흐름 면밀히 점검"
[서울파이낸스 김희정 기자] 한국은행이 통화정책 완화 기조를 유지하되, 국내 거시경제 흐름 및 금융안정 상황변화 등을 종합적으로 고려해 추가 금리인하 여부를 판단하겠다는 기존 입장을 재확인했다.
한은은 27일 발표한 '2020년 통화신용정책 운영 방향'에서 "기준금리는 성장세 회복을 지원하고 중기적 시계에서 소비자물가 상승률이 물가안정목표(2.0%) 수준에서 안정될 수 있도록 완화적으로 운용할 것"이라고 밝혔다.
국내경제 성장세가 잠재성장률 수준을 하회하고 수요 측면에서의 물가 상승압력이 약할 것으로 예상되는 점을 고려해 추가 금리인하 여부는 "미중 무역분쟁, 글로벌 경기 등 주요 리스크 요인의 전개와 국내 거시경제 흐름 및 금융안정 상황 변화 등을 종합적으로 고려하면서 판단하겠다"고 했다.
이 과정에서 근원물가 및 보조 물가지표(관리물가제외 근원물가 등), 기대인플레이션, 국내총생산(GDP)갭 등 다양한 지표를 활용해 기조적 물가 흐름을 면밀히 점검하겠다고 한은은 밝혔다.
이는 최근 유례없는 저물가가 이어지는 상황을 의식한 것으로 보인다. 물가안정을 제1 정책 목표로 하는 한은은 2013년 이후 6년 연속 물가안정목표를 달성하지 못하고 있다는 지적을 받고 있다. 지난 8∼9월 소비자물가 하락으로 디플레이션(경기 침체 속 물가 하락) 우려까지 대두하고 있어 물가지표를 면밀히 관찰하겠다는 의지를 드러낸 것으로 풀이된다.
한은은 내년 소비자물가 상승률이 올해보다 높아지겠으나 목표수준을 하회할 전망이라고 내다 봤다. 소비자물가는 1% 내외의 오름세를 나타낼 것이란 예상이다. 앞서 한은은 올해 소비자물가 상승률 전망치를 0.4%로 제시했다. 내년과 내후년에는 각각 1.0%, 1.3%로 올라설 것으로 봤다.
공급 측 하방압력이 완화되면서 상승률이 전년보다 높아지겠으나 미약한 수요 측 물가압력과 정부의 교육·의료 지원 확대 기조가 지속될 것으로 예상된다는 설명이다. 근원인플레이션율(식료품·에너지 제외)은 전년과 비슷한 0%대 후반의 오름세를 이어갈 것으로 봤다.
한은은 "물가안정목표제 운영 개선에 필요한 사항을 점검하겠다"면서 "인플레이션 동학 변화 등 중장기 물가변동 요인에 대한 분석을 강화하고 이를 바탕으로 물가안정목표제의 효율적 운용 방안을 모색하겠다"고 했다.
국내경제는 올해보다 소폭 높은 2%대 초반의 성장세를 나타낼 전망이다. 세계교역 부진 완화, 반도체경기 회복, 정부의 확장적 재정운용 등으로 설비투자와 수출이 개선되고 민간소비도 하반기 이후 완만하게 회복될 것이란 분석이다. 다만 성장세가 잠재성장률 수준을 밑돌면서 GDP갭률의 마이너스폭은 소폭 확대될 것으로 내다봤다.
금융‧외환시장은 변동성이 수시로 확대될 가능성이 높다고 봤다. 국내외 경제의 성장세 개선 기대 및 완화적 통화정책 기조 등이 투자심리에 긍정적으로 작용하겠으나, 미중 간 후속 무역협상 및 글로벌 경기 관련 불확실성, 지정학적 리스크 등이 시장 불안요인으로 잠재돼 있기 때문이다.
금융안정 측면에서 한은은 "가계대출은 정부의 거시건전성정책 강화 기조 등의 영향으로 완만한 증가세 둔화 흐름이 이어질 것으로 예상된다"고 했다. 또 "금융기관의 신용공급이 원활하고 건전성도 대체로 안정된 모습을 이어가겠으나, 부동산·고위험자산으로의 자금 유입 확대 및 취약차주의 채무상환능력 저하 가능성 등이 리스크 요인으로 작용할 소지가 있다"고 짚었다.
한은은 금융·외환시장의 불안 발생 가능성을 면밀히 점검하고 필요시 시장안정화 조치를 적기 시행할 방침이다. 비상대응계획(컨틴전시 플랜)을 상시 점검·보완하고 시장 불안요인 발생시 통화금융대책반 등 비상대응체제를 즉각 가동하기로 했다.
아울러 분산원장기술, 암호자산 및 중앙은행 디지털화폐(CBDC)에 대한 연구를 보다 강화하고 결제시스템의 안전성을 제고하기 위한 감시자 역할을 적극 수행할 계획이다.
