[서울파이낸스 남궁영진 기자] NH투자증권은 6일 삼성전기에 대해 단기 실적보다는 중장기 이익 성장세에 주목해야 한다며 목표주가 21만원, 투자의견 '매수'를 유지했다.

이규하 연구원은 "삼성전기는 스마트폰 등 정보기술(IT) 수요 둔화에 따라 적층세라믹콘덴서(MLCC) 수급 악화가 우려 확대되고 있는 상황"이라며 "특히 중저가 MLCC의 경우 중국 스마트폰 판매량 급감세로 수요가 부진해 내년 1분기까지는 재고 소진이 필요할 것"이라고 설명했다.

이 연구원은 "하지만 고부가가치 MLCC의 경우 IT 수요 둔화에도 전장 및 산업용 수요가 여전히 견조한 반면 공급 증가는 제한적이기 때문에 물량 소폭 감소에도 불구하고 가격 하락 가능성은 크지 않다"고 진단했다. 그러면서 "향후 IT 수요가 지속적으로 악화된다고 가정하더라도 스마트폰 기능 확대에 따른 MLCC 소요원수 증가가 물량 감소를 상쇄할 수 있을 것"이라고 했다.

그는 "4분기 실적보다는 중장기 실적 성장세에 주목할 것을 권고한다"며 "단기적으로는 주요 고객사의 연말 재고조정 등 불확실성이 존재하지만 중장기적으로는 전장용 MLCC 확대, 멀티카메라 본격화 등 실적 성장세가 지속할 것으로 예상하기 때문"이라고 판단했다.

이어 "특히 카메라 모듈은 멀티카메라 침투율이 시장에서 예상했던 것보다 더 빠르게 확대될 것으로 기대한다"면서 "멀티카메라 보급으로 가동률 상승에 따른 외형 및 마진 증가가 예상된다"고 내다봤다.

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