"금융의 증권화...은행, 진화하지 않으면 쇠락"<금융硏>
"금융의 증권화...은행, 진화하지 않으면 쇠락"<금융硏>
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[서울파이낸스 공인호 기자]<ihkong@seoulfn.com> 은행들이 증권화등 금융의 구조변화에 맞는 경영의 패러다임 변화를 시도하지 않은 채, 전통적인 대출영업위주의 생존방식에 안주할 경우 그 위상 저하는 물론 자칫 쇠락의 길을 걸을 수도 있다는 일종의 '은행 진화론'이 제기돼 주목된다.

6일 이건범 금융연구원 연구위원은 '금융구조의 변화와 은행의 역할'이라는 보고서를통해 "국내산업 내 은행의 비중이 매우 커진 시점에서 은행의 장래를 걱정하는 것은 무리일 수 있지만, 은행이 전통적인 경영관행을 고집할 경우 은행의 위상 약화가 예상되는 상황"이라며 이같이 강조했다.
 
이 연구위원은 "현재 우리나라의 금융산업은 외환위기 이전과 크게 다른 모습을 보이고 있다"며 "개인부문이 자금을 공급하고 기업부문이 자금을 사용하던 전통적인 모습에서 벗어나 기업부문과 개인부문 모두 자금의 공급자이자 이용자가 됐다는 점이 이를 반증한다"고 지적했다. 또, 미국과 일본의 경우 유가증권의 비중이 점차 높아지고 있는 반면, 국내에서는 은행 중심의 대출금의 비중이 여전히 높아 증권화 추세에 따라가지 못하고 있다고 지적했다.
 
이 연구위원은 이어 "외환위기의 충격에서 벗어나 대체적인 금융상품을 제공하는 금융주체가 등장하고 개인 및 기업의 자산운용에서 위험선호가 다양화될 경우 현재와 같은 은행우위의 상태는 변화가 불가피하다"며 "최근 은행의 핵심예금 비중 감소, 외국 금융기관의 국내 진출 확대, 자본시장 육성정책의 시행 등을 감안하면 은행의 대차대조표상의 규모증대로 나타나는 대출 증가 추세가 지속되기는 어려울 것으로 보인다"고 예측했다.
 
그는 이어 "특히 정보통신기술의 혁신이 결제비용의 절감, 비숙련 노동의 컴퓨터 대체 등은 증권화(securitization)을 앞당길 가능성이 있으며, 기술의 혁신은 곧 기존 금융업무의 분할 가능성을 높히는 한편, 정보 투명성이 제고돼 위험측정이 가능한 모든 대출 대상은 증권화가 가능하게 된다"며 "따라서  은행은 최종적인 자금공급자의 역할은 아니지만 자금공급에서 중요한 역할을 수행하게 될 것"이라고 지적했다.

그는 "미국의 경우 1990년대 초반 대공황 이후 최대의 은행위기가 왔을 때 은행의 역할이 크게 줄어 들자 은행의 쇠락에 대한 우려가 컸지만 전통적인 부문의 강점은 살리고 그 외의 분야에서는 금융 환경 변화에 적극 대처해 경쟁력을 유지할 수 있었다"며 "미국 은행의 경험은 은행이 쇠락하지 않고 진화할 수 있다는 점을 보여줬다는 점에서 우리에게 시사하는 바가 크다"고 강조했다.
 
실제로, 미국 상업은행의 경우 단기자금대출의 비중은 크게 줄었지만 증권화가 어려운 사업부동산담보대출은 비중이 오히려 크게 늘어나 은행의 지위를 유지할 수 있었으며, 이에 따라 지난 2006년 미국 상업은행 전체의 영업수익 중 비이자이익의 비중은 43.3%를 기록했는데, 이는 1980년대 후반까지 30%를 밑돌던 것과 비교하면 급격한 증가 추세임을 말해 준다는게 보고서의 설명이다. 결국, 미국의 은행은 이러한 환경 변화에 적극 대응하여 대차대조표상에는 나타나지 않지만 손익계산서에는 나타나는 활동을 강화한 것으로 해석할 수 있다.
 
끝으로 그는 "국내 금융구조의 변화로 은행의 우월성이 사라지고 증권화와 같은 금융혁신이 개방화와 정보통신기술 발전으로 가시화 된다고 할 때, 은행의 적극적인 변화 노력이 없다면 은행은 자산규모의 상대적 축소에 따라 역할도 축소될 것"이라며 "반면, 대차대조표상 영업의 개선은 물론 금융환경 변화에 대응하는 부외(off-balance sheet)거래를 활성화 한다면 경제 내에서 은행의 커다란 역할을 계속 유지할 것이다"라고 지적했다.

그는 이어  "향후 금융환경은 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 등 자본시장 규율체계의 대폭적 변화, 한미FTA 타결에 따른 금융시장 개방, 규제완화를 명분으로 한 금산분리 원칙에 대한 재고 가능성 등 정책변화에 따른 리스크 상승의 가능성도 있다"며 "이러한 정책들의 복합적인 효과가 은행 경영에 유리하다고 단언하기는 어렵기 때문에 장기적이고 적극적인 대응의 필요성을 강조할 필요가 있다"고 덧붙였다.
 
공인호 기자 <빠르고 깊이 있는 금융경제뉴스>
 

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